Negative Rendite trotz Depotwachstum?
Es gibt mehrere Arten der Renditeberechnung, leider ist keine perfekt.
Zeitgewichtetet Rendite
Die Rendite wird als zeitgewichtete Rendite berechnet und damit von einem Tag zum nächsten möglichst genau bestimmt. Das entspricht auch der Methode, die Interactive Brokers selbst zur Berechnung nutzt.
Dabei wird die Änderung des Nettoliquidationswerts (NLV) von einem Tag zum nächsten betrachtet. Einzahlungen und Auszahlungen werden dabei vorher herausgerechnet. Steigt dein Depot an einem Tag von 1000 auf 1100 Euro, dann wären das 10% Rendite. Verdienst du am nächsten Tag wieder 100 Euro, sind es aber keine 10%, sondern nur ca. 9% Rendite, da dein Startbetrag schon höher war. Die Renditen werden nicht addiert, sondern wie folgt multipliziert: 110% * 109,09% = 120%.
Was ist der Vorteil? Da tagesgenau berechnet wird, werden Schwankungen im Depotwert besonders gut berücksichtigt. Ob es Schwankungen durch Einzahlungen sind oder durch Kursgewinne, spielt keine Rolle. Das Ergebnis bildet deine Tradingleistung am besten ab, egal ob du mit viel oder wenig Geld tradest.
Wie kommt es zu negativer Rendite trotz Depotwachstum?
Bei der Zeitgewichteten Rendite kann es zu kuriosen Effekten kommen. Nehmen wir ein anderes Beispiel zur Veranschaulichung: Du hast am ersten Tag 1000 Euro in deinem Depot und das Trading läuft nicht gut, sodass du mit -10% Rendite aus dem Handel gehst. Dein Depotwert ist dann auch entsprechend auf 900 Euro gefallen, sodass sowohl die Renditeangabe in % als auch die Änderung deines Depotwerts negativ sind.
Jetzt zahlst du in dein Depot weitere 1000 Euro ein und dein Depotwert steigt auf 1900 Euro. Dein Handel läuft heute besser und du erzielst 7% Rendite. 7% von 1900 Euro sind 133 Euro, sodass dein Depotwert auf 2033 Euro steigt. Insgesamt bist du im Plus, denn dein Depotwert ist höher als alle deine Einzahlungen zusammen. Die +7% Rendite machen aber nicht die -10% Rendite wett, sodass die zeitgewichtete Rendite auch nach dem Tag negativ bleibt.
| Tag | NLV Start | NLV Ende | Änderung | Rendite Tag | Rendite Gesamt (TWR) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 1000 € | 900 € | -100 € | -10% | -10% |
| 2 | 1900 € (Einzahlung 1000 €) | 1900 € | 0 € | +0% | -10% (Rendite unverändert) |
| 3 | 1900 € | 2033 € | 133 € | +7% | -3,7% (negativ trotz Depotwachstum) |
Andere Methoden der Renditeberechnung
Wenn du die Rendite anders berechnen würdest, z.B. als Änderung deines Depotwerts über einen längeren Zeitraum, dann wäre sie positiv.
Daher gibt es im Visual Trading Journal im Bereich Rendite und Cashflow-Analyse mehrere Angaben. Einerseits wird dir die Rendite mit der obigen TWR-Methode angezeigt und zusätzlich auch die tatsächliche "Änderung des Depotwerts" einmal inklusive und einmal exklusive Ein- und Auszahlungen angezeigt. Hierbei wird die Änderung innerhalb eines bestimmten Zeitraums betrachtet, wobei die Schwankungen innerhalb dieses Zeitraums vernachlässigt werden.
